文｜首席买卖辩论

有些别传大佬，要么如故过了巅峰期，其到手奇迹早已是往常式，要么是早就隐入尘烟不谙世事。但段永平却是一位不按常理出牌活化石般的“中国股神”。

固然早在20年前他就退出了企业经营一线，但现时仍时常活跃在雪球上与网友相易投资心得，被网友亲切地叫作念“正途”（段永平的网名是“正途无形我有型”）。他的影响力一直莫得隔离中国买卖界舞台中央。

一直以来，段永平身上有着太多广为东说念主知的标签与光环：步步高独创东说念主和董事长、OPPO、vivo的“幕后雇主”，激昂的慈善家，中国第一位拍下巴菲特午餐的企业家，投资网易“一战封神”，拼多多独创东说念主黄峥的“东说念主生导师”。

段永平有5位大名鼎鼎的“门徒”，区分是拼多多独创东说念主黄峥，OPPO掌门东说念主陈明永，vivo掌门东说念主沈炜，小天才CEO金志江与极兔快递独创东说念主李杰。他们深受段永平的影响，在创业经过中齐获取过他的引导和匡助，而如今这些东说念主齐成为了商界翘楚创造了广泛建树。

在中国的州里县城，遍布着OPPO手机的专卖店，近邻往往便是vivo。因为他们仍然在共用正本步步高的销售渠说念，延续的是传统的“告白+渠说念”的模式。据统计，2023年中国手机商场中，苹果销量第一，vivo和OPPO紧随其后。苹果商场份额17.1%，但OPPO和vivo加起来则异常32%。

如今，步步高起家的长安镇，到处仍可见段永平的思绪。比如以步步高定名的广场、街说念。智高东说念主机行业兴起后，OPPO、vivo又成了国产手机的代表品牌。受惠于斯，有些社区每年给住户的分建树有10万元，况且不是按户给，是按东说念主给。

面对媒体时，当地东说念主的讲话中无不泄泄漏对步步高的谢意:“两家齐是步步高的公司，他们雇主在好意思国，姓段，狠恶着呢。”

参加巴菲特饭局时，段永平带了一个东说念主，便是黄峥，足见对黄峥的欣赏。2007年，黄峥归国创业，段永平告成把步步高的电买卖务交给了他，匡助他创办了欧酷网，这也成为黄峥作念电商平台的发轫。其后的拼多多，对准三四线城市的用户，也与步步高当年的政策持之以恒。

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黄峥一直将段永平奉为恩师。他不啻一次公开拿起，“老段对我的影响特别大，我是他下一代的四门徒”。拼多多于 2018年上市后，因为赝品问题，被媒体一边倒地鞭笞诛讨。黄峥给举座职工写了封公开信，敕令公共坚合抄天职，即使是坏心的膺惩，也要善意解读。显豁，亦然段永平的东西。

好多东说念主齐说段永平才是确切的中国首富，就像2023年终末一刻，大伙齐在各式群里发200块红包庆祝，他却暗暗摸摸地给浙大送去了十亿东说念主民币的道喜。无独到偶，2022年的终末一天，他也捐了，来往来回如故给母校捐了超15亿，段永平的红包，大部分齐是普通富豪们终身难以企及的。

固然段永平40岁就隔离一线驱动专注投资，同期陪家东说念主，作念慈善，但如今他依然通过各面貌式对买卖全国产生着深入的影响，咱们首席的视频号上也有他之前的精彩共享，如今看来依然有品尝的价值，而他的投资故事和理念依然在不息，你会学吗？

一次有雪球上网友问段永平，维持阿里（购买阿里股票）的逻辑是什么？段永平示意：我不是太了解电商（包括拼多多）。若是段永平是普通股民，那么这样说应该不会有东说念主多思。但段永平却是一位通吃中好意思商场的股神，有“中国巴菲特之称”。

段永平这样说阿里，很难不让东说念主异思天开是阿里远景未卜，照旧电商模式有了什么问题。但事实上，段永平是竟然不够了解，不属于他能看懂的公司。

是以他回复说念：我心爱马云身上的好多东西。往常我以为马云很了不得，今天我依然这样以为，和股价无关。我眼里阿谁马云便是阿谁骑着自行车随时准备逃逸，但依然壮着胆子对着那几个偷井盖的大汉大吼一句的汉子。

加仓阿里的故事发生在客岁4月时，阿里刚通告启动1+6+N的变革，阿里好意思股股价逗留在每股100好意思金左右，较年头高点下降20%。到了年底12月，就更无须说了。拼多多的市值反超了阿里，阿里的市值回落至近几年来的低点。马云特地的发里面信饱读舞团队道喜拼多多。此时段永平的入场，便是一种公开的“抄底行径”。

比起抄底阿里，段永平抄底腾讯的操作更让许多网友看不懂了。

在2021年8月，腾讯股价进入年内低点之时，当月4日早间，段永平在雪球上发文称，如故买入腾讯ADR，并示意若是腾讯股价进一步下落，将不息买入腾讯ADR。到了2022年，段永平相通屡次“抄底”腾讯，仅在2022年10月就至少买入了三次。

客岁11月29日，段永平又盯上腾讯了。他示意在这一天，买了20万股腾讯，规划渐渐买，把泰半年前卖掉的部分买回归就好。

一些投资者“抄功课”抄底腾讯，后续腾讯不息下落，投资者也被“套”，2022年8月，段永平则在外交平台称，腾讯占他的仓位不到1%，“还不算骨子性参预”，一度令投资者愕然认为有“唱多带货嫌疑”。

事实上早在2018年段永平就驱动买入部分腾讯股票，2022年的三次抄底甚而一度产生浮亏十几个点。固然腾讯只占他1%左右仓位，但不要忘了他是操作百亿好意思元资金的大佬，在腾讯身上至少也有几个亿参预。

腾讯这些年一直是被看衰的，在大鼓动的合手续减合手下，在主力营收增速放缓情况下，在游戏版号被截至确当下，腾讯这只也曾被投资东说念主推选闭眼买的股票，出现了无边不对和不安。

那么段永平为何要追着腾讯加仓呢？段永平曾对外披露的思法是，“腾讯对我而言依然辱骂卖品，找到一个买卖模式好的公司控制易。”那么什么是好的买卖模式，亦然巴菲特常说的长坡厚雪表面。何谓长坡厚雪？按照段永平的话来讲，便是长长的坡，不仅指行业空间广泛，还包括企业自己能否长跑（是以企业文化很垂危）。厚厚的雪，指企业盈利才智够强。 

不管腾讯濒临的情况有多厄运，腾讯仍然领有好的产物和多数踏实的用户，腾讯收尾盈利的期间远远不啻游戏，微信生态下的腾讯告白、企业处事板块仍在合手续大幅增长。

那么段永平是不是会一直拿着腾讯不会减合手，这也很难说。也曾苹果占据段永平90%的仓位，现如今唯有不到10%，他对苹果的认识照旧跟之前一样，并不认为苹果出了大问题。当作投资东说念主调仓换取新的投资规划是很常见的事，投资周期变化以及投资价钱变化，齐有可能发生比拟大的变化。

烦恼段永平的东说念主也有不少，他们认为段讲的齐是讲一些“正确的大真谛”，莫得办法随着操作学习。笔者认为这才是段永平值得佩服的场地，他并莫得在“荐股”教别东说念主若何赚东说念主生第一个一百万，甚而在雪球上从来不禁受别东说念主提倡，仅仅尽可能以我为主不被惊扰的共享。学不会的大佬操作才是践诺，学得会的东说念主齐成了别东说念主“刀下的韭菜”。

段永平当作孤独投资东说念主功绩辱骂常彪悍的，2001年从100多万好意思金成本步入股市，24年时分初步推断投资收益异常100亿好意思金。这个成绩在国表里齐是排的上号的，是以名称段永平为中国版巴菲特并不算过分。

国内对段永平的热捧，很猛进度上来自于他多年前对网易的到手投资。据称他从那笔投资获益高达 10 亿好意思元。他其后说我方判断的轨范便是价值，最简约的投资轨范便是“买股票便是买公司。”

凭借稳狠准的精确投资，段永平成为了华东说念主全国最顶尖的价值投资者之一。那些年，每当合手有的茅台或苹果股，市值立异高时，段永平总会开瓶30年的茅台庆祝下。六年后，茅台总市值早已过万亿。

但股市有句老话叫“不要只看吃肉不看挨打，但凡确切的投资者势必会经验周期的折磨”。

段永平是在2011年的1月下旬买入苹果的，而2011年苹果完成了库克和乔布斯的移交，市值达到了3000亿好意思元。咱们齐知说念后续故事的发展，腾讯如段永平的估量那样达到了万亿好意思金的市值。但在这8年的时分中，当作合手股的段永平也经验了数次大的回撤。 有段永平铁粉热爱：大开苹果的k线，从2011驱动，回撤异常30%的好几次，甚而于2013年跌回41，2016年又是一波大回调，这样的波动或者不动摇，才智享受现时的熟苹果。

食伤的特性，活跃、性格外向、活泼开朗，往往是人群中话最多、欢笑不断的那个人，这样的人容易散发个人魅力，脑洞很大，创意很多，喜欢表现。

苹果2011年1月—2016年7月股价走势图

段永平或者不受价钱波动的影响，不是他有多强的定力竟然出神入化了，而是他险些从不加杠杆，齐是我方的钱，不追热门不炒股题材，对我方莫得功绩线的条款，领有甚而大于巴菲特的目田。

但就算是这样，段永平依然交了不少膏火。他曾说起我方的几次投资失败的情况：作念空百度亏空1.5-2亿好意思金、投资Fresh choice公司损失100多万好意思元、 投资达好意思航空睡不好觉。

他也曾例如评释，客岁（2010年）买过一只etf,叫 UNG, 是和自然气挂钩的指数。 我买的时候自然气的价钱唯有 3 块左右, 而自然气的遥远成本要粗拙6 块以上。 我认为没什么东西价钱不错遥远在成本价以下, 就跑去买了一大堆 UNG。其后经过厚爱研究,发现 UNG并不可和自然气线性联系,况且时分损耗还很大,就以为我方错了。但还有点不舍得卖，因为如故亏钱了。再其后思起知错就改，不管多大的代价齐是最小的代价的原则，终末照旧下决心亏钱了结了。

是不是好股票，取决于你的判辨水平，能不可看懂这家公司的生意模式，更垂危的是看懂将来，而不是拿着到手教会照搬此次还一样。自然更垂危的是你的资金量若何？有莫得实力购买，能撑多久，能否加仓，能否禁受波动。是以段永平才会说价值投资是形而上学，不是简约的数学公式，也意味着难度更高，普通东说念主不要随着大佬学操作。

好多大热的公司段永平齐莫得购入，比如英伟达、比如微软。他说我方看不懂这些公司，“我看不懂，也没时分看，就只可错过了。”他说这是我方没法告成感受他们的产物，在打高尔夫的经过中错失了不少这类公司，但他不在乎，“我一个满仓宗旨者，其实我啥也没错过，对吧？”不少东说念主问他对于某家公司的认识。段永通常用的表述是思思这家公司 10 年、20 年后若何。有东说念主说他的许多思法齐很超前，他回答不是超前，仅仅发奋向远方看辛勤。

一个到手者去布说念老是比拟容易的。段永平创造过小霸王和步步高的光芒，带出过一波牢牢奴才他的军队。转型投资东说念主之后，几次抄底经验和买股理念，也让他收货不少拥趸。段永平是那种带有老迈气质的东说念主，不管是坊间流传的几大门徒，照旧炒股平台上频频向他提醒的粉丝，齐会对他示意肯定。但段永平从来没思过以投资大佬自居，甚而颇为真实的回复网友，若是经验一次广泛的投资失败，那么他也很难再富一次。

参考尊府：皇冠英语